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云和资本一周动态 | 05.05
来源: | 作者:云和资本 | 发布时间: 2025-05-05 | 11 次浏览 | 分享到:

 本周看点:

   云和资本创始合伙人乔栋先生受邀出席国际低空经济论坛,分享低空经济的主要商业模式及未来投资机会;云和战略性新兴产业投资研究院院长严明花女士带队访问补天科技;微保科技与北京金融科技学院与共谋校企合作新篇章;燧原科技携手美图公司举办“AI创想•绘影筑梦”大赛;蔚复来中标池州经开区AI数字化垃圾分类运营项目;湖州市产业集团荣获“奔跑者”奖;南沙母基金获出类研究院“2024年度中国最佳机构LP榜单”奖项;浙江金控荣获出类 “2024年度中国最佳机构LP TOP20”。


云和产业观察


HBM行业发展趋势研究(三)


TSV制造的主要工艺流程依次为:(1)硅通孔制造深反应离子刻蚀(DRIE)法行成通孔;(2)绝缘层制备使用化学沉积的方法沉积制作绝缘层;(3)阻挡层和种子层制备使用物理气相沉积的方法沉积制作阻挡层和种子层;(4)电镀填充选择一种电镀方法在盲孔中进行铜填充;(5)抛光使用化学和机械抛光(CMP)法去除多余的铜。而一旦完成了铜填充,则需要对晶圆进行减薄;最后是进行晶圆键合。 


(1)硅通孔制造

 采用深反应离子刻蚀法行成通孔:目前,TSV的刻蚀方法主要包括深反应离子刻蚀(DRIE)和激光刻蚀。DRIE也称“Bosch”刻蚀,由Bosch公司首次提出,Bosch工艺通过交替进行刻蚀和保护步骤来改善TSV的各向异性,保证TSV通孔的垂直度,从而形成硅通孔。具体而言,DRIE以其出色的制高深宽比孔能力而闻名。它可以实现大于20:1的深宽比,这对于制造深而窄的通孔非常重要,另外DRIE的各向异性蚀刻工艺使其能够有效地蚀刻纵向深度,同时保持较小的横向宽度。国外硅通孔制造市场由美国应用材料、泛林半导体等主导,气体包括液化空气集团、默克、林德等公司;国内则有中微公司、北方华创等企业提供等离子刻蚀机。

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(2)绝缘层制备

 使用化学沉积的方法沉积制作绝缘层:TSV孔内的绝缘层用于将硅衬底与孔内的传输通道隔离,有效降低了信号从导电金属泄露至硅衬底所造成的信号畸变和串扰。侧壁隔离层的质量成为主要关注点,绝缘层失效可能导致漏电或其他可靠性问题,直接影响硅基器件的良率。介质层沉积的方法主要有高温热氧化、物理气相沉积(PVD)和化学气相沉积(CVD),其中CVD包括等离子增强化学气相沉积(PECVD)和亚大气压化学气相沉积(SACVD)。绝缘层制备的供应商包括国外的KLA(SPTS)、应用材料以及国内的拓荆科技等。


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(3)阻挡层和种子层制备

 使用物理气相沉积的方法沉积制作阻挡层和种子层:在TSV的制作工艺中,一般采用铜作为TSV通孔内部的金属互连材料。然而铜在互连线中的应用面临一些挑战。铜在二氧化硅介质中的扩散速度很快,容易导致绝缘层介电性能的严重劣化,甚至导致器件在低温下性能劣化。因此,在电镀铜填充TSV通孔之前,需要制备阻挡层,阻止铜迁移到硅衬底,从而使铜能够应用于集成电路中。由于阻挡层上铜的导电性低、成核行为差,且阻挡层材料延展性较差,通常需要在沉积阻挡层后再沉积铜种子层才能进行铜电镀,帮助导电。通常,钴、氮化硅钽、钛、氮化钛、氮化硅和氮化钨被用作阻挡层,钛被用作种子层。阻挡层和种子层制备供应商包括国外的KLA(SPTS)以及国内的北方华创等。


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(4)电镀填充 

选择电镀法在盲孔中进行铜填充:目前,硅通孔中心导体填充的金属材料主要有铜和钨。铜由于导电性能优异,能与现行工艺很好地结合,一般采用电镀填充铜。目前,TSV电镀填铜主要采用硫酸铜工艺体系。电镀液的绝大部分成分为硫酸、铜离子、氯离子、促进剂、抑制剂、整平剂六种。理想的填充工艺为自下而上的沉积工艺,即在镀铜液中合理配比抑制剂、促进剂等不同添加剂,可达到“在孔内加速,在孔外抑制”的效果,从而得到电阻率低、无空洞、可靠性高的硅通孔结构。硅通孔电镀铜工艺目前主要有大马士革电镀和掩模电镀两种。在电镀填充领域,国外包括德国安美特、东京电子、Ebara、应用材料、泛林集团等提供的设备以及陶氏化学、乐思化学、上村、安美特、罗门哈斯等提供的电镀液;国内市场包括盛美上海等设备供应商和上海新阳、天承科技等电镀液供应商。


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(5)抛光

 使用化学和机械抛光(CMP)法去除多余的铜:TSV工艺中引入了CMP技术,用于去除硅表面的SiO2电介质层、阻挡层和种子层。CMP工艺会将电镀产生的多余铜从表面去除,需要快速的铜去除速度和高的一致性。其次,为了去除阻挡层,抛光液必须具有速度选择性并使缺陷最小化。最后,必须对氧化层进行抛光。在CMP过程中,当铜表面的氧化物被去除后,抛光液的化学成分会氧化新暴露的金属表面,然后对其进行机械研磨,直到多余的铜金属全部消失。国外市场主要由应用材料、Ebara等公司提供设备,陶氏、FujiFilm、卡博特等则供应抛光垫和抛光液;国内市场则由华海清科、特思迪等提供设备,以及鼎龙股份、安集科技等供应抛光垫和抛光液。


2、Bump:HBM主要采用micro bumping工艺制备微凸点 

晶圆微凸点是先进封装中的关键基础技术之一。其主要作用是电信号互连及机械支撑,目前绝大部分先进封装均需要用到晶圆微凸点技术,而凸点的制备则是微凸点技术最为关键的环节。 HBM采用电镀法制备微凸点。凸点制备方法有蒸发溅射法、电镀法、化学镀法、机械打球法、焊膏印刷法和植球法等。目前HBM的DRAM芯片之间主要通过micro bump(微凸点)互联,micro bump是电镀形成的铜柱凸点。


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凸点制作流程涉及前道工艺,其主要步骤包括: (1)溅射形成凸点下金属层(UBM); (2)由于要确保凸点拥有足够的高度,因此需选用能在晶圆上厚涂的光刻胶,并利用其形成掩膜; (3)铜电镀形成凸点,电镀完成后,光刻胶随即被去除,并采用金属刻蚀工艺去除凸点之外的UBM; (4)通过晶圆级回流焊设备将这些凸点制成球形。这里采用的焊接凸点回流焊工艺可以最大限度减少各凸点的高度差,降低焊接凸点表面的粗糙度,同时去除焊料中自带的氧化物,进而保障在键合过程中增加键合强度。

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3、减薄:TBDB提高良率及性能

 TBDB能够提高产品良率和性能。超薄晶圆的机械强度低,翘曲度高,为了解决其支撑和传输中的高碎片率问题,同时提高产品良率和性能,通常采用临时键合和解键合工艺(TBDB)。 临时键合:常用方式包括干膜、胶水两大类,主要步骤包括键合介质涂覆、前烘固化、晶圆与键合载片对准、真空热压等。 解键合:常用方式包括UV照射(针对UV干膜)、机械剥离(针对热熔胶)、热滑移剥离(针对热熔胶)和激光剥离(针对激光胶),主要步骤包括翘曲矫正、热解滑移(或其他方式剥离)、晶圆清洗等步骤。


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气泡排除、翘曲度控制是键合技术要点。不同TBDB技术各有优缺点,适用于不同应用场景。临时键合技术要点包括: 1)排除键合层的中心和边缘产生气泡,也是工艺难点,气泡引起的键合层厚度不均匀或镂空现象,直接导致减薄时该区域因局部失去支撑而碎裂,或因边缘键合层密封不足,使减薄废料渗入,导致晶圆表面沾污无法去除。 2)控制键合片的翘曲度,翘曲度过大会严重影响减薄中的全局平坦化工艺效果,也会导致解键合过程因受力不均产生更大的碎裂风险。

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4、堆叠键合:主流厂商技术路径仍有分化

 目前堆栈键合类型主要包括SK海力士采用的MR-MUF技术、三星电子和美光采用的TC-NCF(非导电薄膜热压缩)技术以及未来有希望用于HBM4制造的混合键合技术。

(1)TC-NCF与MR-MUF技术对比 TC-NCF(Thermo Compression–Non-Conductive Film,非导电薄膜):对HBM产品中每层垂直堆叠芯片分别进行加热和互联,具体步骤是使用非导电薄膜(NCF)填充DRAM die微凸点侧的微凸点间空隙,再使用热压键合连接两层die。 MR-MUF(Mass reflow molded underfill,批量回流模制底部填充):对HBM产品中所有的垂直堆叠芯片同时进行加热和互联,具体步骤是将多个芯片放置在下层基板上,通过回流焊一次性粘合,并用模塑料填充间隙。

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根据半导体行业洞察,TC-NCF相比MR-MUF的优势是在堆栈更高层数的HBM上更不容易发生翘曲;而MR-MUF基于自身结构比TC-NCF的散热性能更佳:1)MR-MUF工艺先通过回流焊连接芯片,再用环氧塑封料填充芯片间隙,而TCNCF先用NCF非导电薄膜填充芯片间隙,再通过热压键合连接芯片;2)MR-MUF工艺散热凸点更多,并且使用优良导热性能的环氧塑封料填充芯片与芯片的间隙,完成注塑和底填工艺,具备更好的导热性能。


(2)设备端,TCB设备供应为关键一环 TC-NCF和先进MR-MUF均有需求。根据半导体行业观察,HBM制备环节采用TC-NCF工艺时,TCB(热压键合)设备是工艺环节中的核心键合设备,单台价格为人民币300-700万元之间,全球核心供应商包括ASMPT、K&S、Shibaura、Besi以及Hanmi半导体等。分客户看,SK海力士的核心TCB供应商为Hanmi半导体、ASMPT、韩国韩华精密机械等。美光的TCB供应商包括Hanmi半导体及Shinkawa(新川)等。三星电子的TCB供应商主要是其子公司SEMES及Hanmi半导体。 分供应商看,Hanmi半导体是SK海力士TCB设备的核心供应商,并逐步获得美光和三星电子的订单。根据Hanmi半导体官网,其在2024年3月份宣布获得SK海力士215亿韩元Dual TCBonder Griffin热压键合机订单后随即同月宣布获得美光科技价值226亿韩元的订单。


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除逻辑芯片先进封装外,HBM键合是TCB设备的又一大使用场景。2025年来自HBM及逻辑芯片封装的TCB设备需求量有望超过851台。根据Besi官网,Besi一台TCB设备名义小时生产件数(UPH)为1,000个裸片左右。但这是理论值,在实际裸片堆栈键合时,真实UPH要远小于理论UPH。结合下图估计的HBM生产所需的TCB设备的需求。考虑到设备需要额外时间进行维护和修理,预计单台TCB设备的裸片键合能力在每年420万片。结合对HBM裸片的供应量预测,能够认为来自HBM键合的TCB需求量2025年有望达到340台。另一方面,TCB设备需求来自chip-to-wafer(C2W)和chip-to-substrate客户。根据ASMPT的2Q24业绩会,其TCB业务在2Q24期间获得了来自C2W的TCB设备订单。三星电子、台积电及英特尔的先进封装工艺中存在对TCB设备的强烈需求,预计来自这一部分逻辑芯片封装的TCB设备需求量在2025年有望超510台。 市占率方面,Hanmi半导体、Besi、ASMPT和三星电子子公司SEMES在SK海力士、美光和三星电子HBM产线中的TCB市占率靠前。SK海力士在HBM3和HBM3E中占据主导地位。

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三大原厂均在优化各自现有工艺。根据半导体行业洞察,SK海力士在面向12层HBM3E产品时推出了新制程方案HMR(Heated Mass Reflow),该工艺注重在稍微加热后再进入回流焊,以解决MR时遇到的芯片翘曲问题。根据韩国电子行业新闻媒体The Elec报道,在韩国韩华精密机械通过SK海力士质量测试后,SK海力士就计划在2H24购买30多台12层HBM3E用的TCB设备,这是韩华精密机械首次向SK海力士供应TCB设备,可能打破Hanmi半导体的独供市场地位。 Fluxless(无焊剂)TCB设备有望替代传统TCB设备。根据ASMPT的2Q24业绩会,针对逻辑芯片封装客户,公司正在和一家全球性晶圆厂合作开发Fluxless TCB设备。针对HBM端,公司在2024年7月为其下一代无焊剂TCB赢得了两台设备订单。


|云和资本创始合伙人乔栋先生受邀出席国际低空经济论坛,分享低空经济的主要商业模式及未来投资机会


4月27日-28日,云和资本创始合伙人乔栋先生受邀出席在北京国贸大酒店召开的国际低空经济论坛,本届论坛吸引了来自国际组织、相关部门、各地政府、联盟成员企业、投融资机构共800多人出席。


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乔栋先生结合国家最新政策,从投资人视角,分享了低空经济的主要商业模式及未来投资机会。本次论坛是由中国低空经济联盟发起和主办的,旨在打造我国低空经济高质量发展和深化国际合作的高端对话平台。


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|云和战略性新兴产业投资研究院院长严明花女士带队访问补天科技


4月24日,云和资本合伙人、云和战略性新兴产业投资研究院院长严明花女士,以及云和资本投资部经理王肇波先生,携手彼兹菲尔德(北京)科技有限公司CEO刘峻博士、高级合伙人关键先生,应邀访问了补天科技。此次访问中,他们与补天科技董事长蓝海洋先生、联合创始人兼市场项目部总监邓龙先生,以及财务和人力资源部的相关人士,进行了一场深入的互动交流。


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补天科技凭借深厚的技术底蕴和不懈的创新精神,专注于托幼儿童食品安全与营养健康产业链的监管与服务领域。公司为各省市政府及相关机构量身定制并实施可靠的供应链金融解决方案,致力于为孩子们的健康成长保驾护航,托起祖国明天的希望。

在此次交流会上,严明花院长、刘峻博士及关键先生结合当前经济大环境的发展趋势,围绕企业快速融资、国内外市场拓展战略,以及核心人才引进与团队建设等关键议题,为补天科技提供了具有前瞻性和实操性的专业建议。各方均表示,将进一步深化合作,携手推动补天科技的可持续发展,共创美好未来。


|微保科技与北京金融科技学院与共谋校企合作新篇章


4月17日,北京金融科技学院就业服务与校企合作中心主任马浩辉、金融学院院长助理梁焕磊、专职教师封清源及刘晓燕老师一行莅临微保科技。此次与北京金融科技学院的交流,标志着微保科技在深化校企合作、推动产学研协同发展方面迈出重要一步。


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在交流过程中,双方聚焦人才培养方案、实习就业基地建设、产学研项目合作等关键议题,力求整合双方优势资源,实现互利共赢,共同谱写校企合作新篇章。此次访问以“共筑人才培养平台,探索校企合作新模式”为主题,双方围绕人才培养、课程建设、实习实训基地建设以及就业岗位开发等核心议题进行了深入交流。

来源:北京微保科技有限责任公司原


|燧原科技携手美图公司举办“AI创想•绘影筑梦”大赛


随着国产算力基础设施日益完善与AI大模型技术的突破,中国在生成式AI领域正加速发展。以“AI创想•绘影筑梦”为主题的高校作品评选活动是由燧原科技、成都智算中心、美图公司联合举办,聚焦AI视频与图片生成,旨在通过竞赛评选推动国产算力与AI应用的深度融合,加速技术落地与生态构建。


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依托位于庆阳智算中心的燧原S60国产万卡推理算力集群,参赛者通过使用美图公司的WHEE(AI图像创作工具)和MOKI(AI短片创作工具),以四川省文旅宣传为主题,凭借其便捷式操作与场景化应用大幅降低了视觉创作的技术门槛,推动教育链与产业链深度耦合,同时促进国产算力的稳定性与易用性提升。

(来源:燧原科技Enflame



|蔚复来中标池州经开区AI数字化垃圾分类运营项目


近日,池州市金城工程管理服务有限责任公司对池州经开区生活垃圾分类试点委托运营服务采购项目公开招标。蔚复来(浙江)科技股份有限公司以综合得分第一的成绩中标此项目。



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(来源:蔚复来科技


|湖州市产业集团荣获“奔跑者”奖


4月27日,湖州市召开2025年全市高质量发展一季度比拼会,湖州市产业集团被授予2025年一季度实干争先“奔跑者”奖。


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(来源:湖州产业集团


|南沙母基金获出类研究院"2024年度中国最佳机构LP榜单"奖项


4月25日,出类研究院“2024年度中国最佳机构LP榜单”正式揭晓。南沙科金控股集团下属公司广州南沙资本投资有限公司(以下简称“南沙母基金”)获评“2024年度中国最佳国资LP TOP30”。



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(来源:科金控股集团



|浙江金控荣获出类 “2024年度中国最佳机构LP TOP20”


近日,出类公司在“2025中国机构LP大会”上发布了第五届中国机构LP年度榜单——“2024年度中国最佳机构LP榜单”。凭借私募股权投资领域的卓越表现,浙江金控成功入选“2024年度中国最佳机构LP  TOP20”。



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(来源:浙江金控