云和产业观察

固态电池负极材料行业研究报告(一)

引言

固态电池作为下一代电池技术，因其高能量密度、高安全性、长循环寿命和宽温度应用范围等优势，已成为全球电池产业的战略制高点  。在固态电池产业链中，负极材料直接决定了电池的容量、循环寿命和安全性，是固态电池技术突破的关键环节。云和资本聚焦固态电池负极材料领域，从技术路线、市场格局、产业链结构、核心痛点与创新动态等维度，系统分析行业现状与发展前景，为产业链上下游企业提供决策参考。

核心观点

1.负极材料是固态电池能量密度突破的关键，从石墨到硅基再到锂金属的迭代路径清晰。

2.中国在固态电池负极材料领域已形成以贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等企业为主导的产业格局。

3.产业链面临硫化物电解质降本、界面稳定性提升、高纯度锂金属负极规模化生产等核心挑战。

4.2025-2030年将是固态电池负极材料从实验室走向产业化的关键窗口期，预计2030年全球市场规模将达193亿元。

简介：

固态电池是一种以固态电解质替代传统液态电解液的电池技术，具有显著的性能优势和安全性提升。负极材料作为固态电池中锂离子的存储载体，直接影响电池的能量密度、循环寿命和安全性。与传统液态电池负极相比，固态电池负极材料面临更为严峻的技术挑战，特别是在体积膨胀控制、界面稳定性改善和机械强度提升等方面。

当前固态电池负极材料主要分为四类：脱嵌型（如石墨）、合金型（如硅基）、金属锂负极和转换型（如金属氧化物）  。其中，石墨负极因成熟度高、成本低，短期内将成为固态电池主流选择；硅基负极凭借10倍于石墨的理论容量（3579mAh/g），成为中期高能量密度电池的关键材料；而金属锂负极（理论比容量达3860mAh/g）则被视为固态电池的长期技术演进方向。

固态电池负极材料与传统液态电池负极材料的主要区别：

特性

固态电池负极材料具有以下独特特性：

1. 能量密度与容量特性

固态电池负极材料的理论比容量显著高于传统液态电池负极：

· 石墨负极：372mAh/g，接近理论上限，但能量密度提升空间有限。

· 硅基负极：理论比容量达3579mAh/g，是石墨的10倍，但实际应用受限于体积膨胀问题。

· 锂金属负极：理论比容量高达3860mAh/g，是目前最具潜力的固态电池负极材料。

在实际应用中，硅基负极在能量密度达到400Wh/kg之前，其容量增长对电池整体能量密度提升呈线性关系；但当能量密度超过400Wh/kg后，硅基负极的边际效用明显下降，而金属锂负极则能持续提升能量密度至500Wh/kg以上  。

2. 体积膨胀与循环稳定性

固态电池负极材料面临的最大挑战是循环过程中的体积膨胀问题：

· 石墨负极：膨胀率约10%，循环稳定性优异，但容量提升空间有限。

· 硅基负极：膨胀率高达300%，通过纳米包覆、多孔结构设计等技术可降至80-100%，循环寿命可达1200次。

· 锂金属负极：膨胀率约100%，但通过三维集流体和界面优化技术，可实现1500次以上稳定循环。

清华大学与璞泰来合作开发的NPC–Si–C结构，将硅基负极膨胀率降至15.8%，循环1200次后容量保持率仍有92%，为硅基负极的产业化应用奠定了基础。

3. 界面稳定性与安全性

固态电池负极与电解质之间的固-固接触界面是决定电池性能的关键：

· 硅基负极：需解决与硫化物电解质界面不稳定问题，通过碳包覆、预锂化等技术提升界面稳定性。

· 锂金属负极：需解决锂枝晶生长问题，通过三维集流体、高熵合金策略抑制枝晶生长。

· 金属锂负极：在固态电池体系下安全性显著提升，但仍面临界面副反应和循环稳定性挑战。

中国科学院开发的"有机-无机复合电解质"技术，有效提升了固态电池界面稳定性，解决了锂金属负极循环过程中的界面失效问题。

4. 工艺适配性

固态电池负极材料对制备工艺提出更高要求：

· 干法电极工艺：避免溶剂使用，减少与硫化物电解质的界面反应风险，但设备精度要求高。

· 等静压技术：解决固-固接触界面问题，实现电池内部压力均匀分布，但设备成本高。

· 预锂化技术：补偿首次充放电的锂损耗，将首效从75%提升至90%以上，是硅基负极产业化关键。

全球发展现状

1. 技术路线分布

全球固态电池负极材料技术路线呈现多元化格局，主要分为三大技术路线：

硫化物路线：离子电导率最高（可达12mS/cm），但稳定性较差，需解决硫化锂原料成本高（300万元/吨）、生产环境要求苛刻等问题  。日本企业占据主导地位，丰田拥有硫化物路线固态电池相关专利超过1000件，占全球总量的40%以上 。

氧化物路线：热稳定性最好（可耐受800℃以上高温），但离子电导率较低（10⁻³S/cm量级）。美国QuantumScape、韩国三星SDI等企业在此领域布局较多，清陶能源等中国企业也已实现LATP电解质装车应用。

聚合物路线：柔韧性好，加工便捷，但离子电导率最低（10⁻⁴S/cm量级）。法国Bolloré集团在消费电子领域应用领先，卫蓝新能源等中国企业通过原位固化技术使手机电池能量密度突破400Wh/kg。

2. 市场格局与主要企业

全球固态电池负极材料市场呈现"东亚主导、欧美跟进"的特点。中国凭借完善的锂电产业链和政策支持，2025年市场规模达45亿美元，占全球40.2%  。主要企业包括：

中国：

·贝特瑞：硅基负极全球市占率超35%，2025年硅基产能规划达10万吨。

·杉杉股份：硅碳负极技术领先，与清华大学共建研发平台开发原位聚合粘结剂。

·璞泰来：硅碳负极+复合铜箔双布局，快充技术获蔚来ET7半固态电池认证。

·赣锋锂业：全球最大金属锂生产商，现有产能2150吨，青海项目部分试产。

日本：

·丰田：硫化物路线固态电池专利全球第一，计划2027年量产。

·出光兴产：投资213亿日元建设全球首座千吨级硫化锂工厂，计划2027年6月投产。

·三井金属：硫化锂纯度达99.95%（5N级别），全球市占率超30%。

美国：

·QuantumScape：固态电池技术领先，与雅宝合作开发硫化物电解质。

·Solid Power：专注硫化物电解质技术，获宝马、福特等车企投资。

·宁德时代美国工厂：布局固态电池技术，2025年6月获得固态电池相关专利授权。

3. 产能与投资动态

全球固态电池负极材料产能加速扩张：

·中国：2024年新增产能超10万吨，实际释放率70%，2025年规划产能达15万吨。

·日本：出光兴产、三井金属计划2027年投产千吨级硫化锂工厂。

·韩国：三星SDI、LG新能源加速布局，2025年市场规模达18亿美元。

·美国：QuantumScape、Solid Power等初创企业获车企投资，产能规划逐步落地。

投资热点：

·干法电极设备：先导智能、纳科诺尔等企业加速布局，国产化率超70%。

·硫化物电解质：光华科技、天赐材料等企业突破技术瓶颈，成本大幅下降。

·锂金属负极：赣锋锂业、天齐锂业等企业积极布局，2030年需求预计达2.63万吨。

|云和资本与研究院双获殊荣，引领 ESG 投资新风尚

12 月 1 日，在备受瞩目的 2025 向光年会上，“云和资本”与“云和战略性新兴产业投资研究院”大放异彩，分别斩获“2025 向光奖·ESG 影响力投资机构 TOP10”与“2025 向光奖·向光同行 TOP5”两项重量级荣誉。云和资本合伙人、云和战略性新兴产业研究院院长严明花女士亲临现场领奖，并发表了精彩获奖感言。

此次荣获的两项大奖，无疑是对云和资本及云和战略性新兴产业投资研究院在ESG投资领域卓越表现的高度认可。“2025向光奖·ESG影响力投资机构TOP10”这一奖项，凸显了云和资本在ESG投资方面的强大影响力与突出成就。而“2025向光奖·向光同行TOP5”奖项，则是对云和战略性新兴产业投资研究院在推动行业共同发展、践行社会责任方面所做努力的充分肯定。

“向光奖”作为国内具有卓越影响力且秉持国际先进理念的纯公益性年度奖项，其评选范围广泛，涵盖中国社会企业、商业向善企业、ESG可持续发展实践、向善企业家、影响力投资机构及相关学术研究等多个领域。云和资本与云和战略性新兴产业投资研究院能够获此殊荣，不仅是对其过往成绩的肯定，更是对其未来继续在ESG投资领域发挥引领作用的期待。

|云和资本参加三门创投大会，共筑科创产业新生态

12月12日，浙江三门第二届创投大会暨长三角未来产业投资推介会成功举办。云和资本董事长赵云携团队出席，高级合伙人罗元清先生上台接受现场授牌。

此次大会以“科技赋能、产业共振”为主题，集中展示了三门县在制造业、农业、文旅及时尚休闲产业等领域的巨大发展潜力和优质营商环境。会上，一批重大项目和科创平台顺利完成签约，标志着三门正以其坚实的产业基础、前瞻的布局和持续优化的招商政策，加速汇聚区域创新资源，培育新质生产力。

罗元清先生作为云和资本的代表，此次受聘为“招商顾问”，体现了三门县政府对云和资本在产业洞察、资源链接与资本赋能方面能力的认可。未来，云和资本将进一步深化与三门县的战略合作，积极探索合作方式，引导资本与地方产业深度共振，共同推动重大科创项目落地生根、开花结果，为三门县锚定“浙江工业大县”目标、实现高质量发展与跨越赶超贡献积极的资本力量。

|2025 LED显示产业发展焦点论坛在深举行，集创北方分享技术布局与行业洞见

11月22日，由大屏幕显示业绩榜主办、中国光协LED显示应用分会指导的“2025 LED显示产业发展焦点论坛”在深圳举办。论坛汇聚产业链上下游超百家企业代表，共商行业现状与未来趋势。

集创北方LED显示事业部副总经理张哲以《LED显示驱动与控制的高质量发展探索》为题发表演讲，分享公司在驱动IC升级、控制协议标准化及AI画质优化等方面的创新，并探讨Micro LED、车载显示等新场景拓展。LED显示营销部总经理林超在沙发论坛环节提出，LED行业需向商显、家庭等多元场景延伸，集创北方将通过“芯片+AI+标准”三位一体模式推动产品迭代。

论坛聚焦Mini/Micro LED技术落地、AI融合等议题，为行业转型升级提供交流平台。集创北方表示将持续以技术创新助力产业高质量发展。

（来源：集创北方Chipone）

|八维通杨宏旭董事长荣膺第六届“滨江工匠”

11月25日下午，第六届“滨江工匠”认定发布会隆重举行。杭州市滨江区区委书记郑迪出席并讲话，杭州市滨江区区委副书记、副区长周挺以及区领导陈玉棠、包嘉颖、瞿野共同见证。八维通科技有限公司董事长杨宏旭凭借其在智慧城市与空间智能领域的技术攻坚，以及在推动多领域产教融合、产业人才储备等方面作出的突出贡献，荣膺第六届“滨江工匠”称号！

（来源：八维通）

|锂盾新材赴日参加ILS创新领袖峰会，启动系统性国际交流合作

近日，锂盾新材创始人夏文进率团队赴日本东京参加2025年度ILS创新领袖峰会。该峰会由日本SEOU会与Project Nippon联合主办，是亚洲最具影响力的开放式创新对接平台之一，本届吸引全球超24,000名专业人士参与，累计促成3,249场商务洽谈。

走向国际是锂盾新材新阶段的战略选择，旨在以开放姿态接轨国际标准、构建更具韧性的发展格局。锂盾新材通过峰会接触全球前沿创新趋势与技术动态，与多家国际机构、企业及团队建立初步联系，并就技术协作、市场互通等展开建设性探讨。

|速豹科技与ELMI Power达成战略合作，共拓欧洲电动重卡市场

12月5日，在红杉中国YUE创业加速器活动上，速豹科技（电动重卡科技企业）与ELMI Power（充电解决方案提供商）正式签署战略合作协议。双方将面向欧洲市场，围绕电动重卡及配套补能系统展开全面协同，共同推进绿色商用运输基础设施建设。

速豹科技与ELMI Power均为红杉YUE学员企业，此次合作源于加速器内的交流与连接，体现了红杉YUE“Founders help Founders”的共创理念。双方将基于各自优势，在产品供应、方案共研、服务协同及市场拓展四大方向开展全链路合作，旨在构建适配欧洲高速干线、港口等场景的补能解决方案，并提升整体运营效率与市场影响力。

（来源：速豹）

|蔚复来获省级企业技术中心认定

近日，浙江省经济和信息化厅对2025年浙江省企业技术中心（制造业、高技术服务业）拟认定名单进行公示，蔚复来（浙江）科技股份有限公司企业技术中心成功跻身该名单。标志着公司在技术研发体系构建、创新成果落地以及产业协同赋能等方面取得的扎实成效，获得权威认可。

|无锡产业集团赴合肥产投集团开展“十五五”规划调研交流

12月3日，无锡产业集团党委书记、董事局主席姚志勇带队赴合肥产投集团开展专题调研交流。合肥产投集团党委书记、董事长江鑫，总经济师方炜陪同，产业集团党委委员、副总裁丁奎及相关部门负责人参加。

|湖州产业集团案例荣获“2025年国有企业深化改革实践成果”

近日，由中国企业评价协会与《企业家》杂志社共同主办的“2025企业改革与发展创新实践交流会暨优秀企业管理实践成果（案例）发布会”在北京举行，湖州产业集团凭借《以“投行”思维模式 全力打造产业生态组织者》改革案例，从众多参评案例中脱颖而出，荣获“2025年国有企业深化改革实践成果二等奖”！

（来源：湖州产业集团）

|南沙明珠金融科创中心再获港澳青创基地运营成效双优认证

近日，2024年度广州市南沙区港澳青年创新创业基地运营成效考核结果尘埃落定，南沙科金控股集团下属明珠金融科创中心（以下简称“科创中心”）凭借扎实的运营服务与亮眼的孵化成果，获评“优秀”等级——这是科创中心连续第二年斩获该项荣誉！

此前，科创中心已在2025年9月获评“2025年广州市优秀创业孵化基地”，集齐市级、区级双重优秀认证，成为南沙区唯一实现连续两年双优加冕的国有科创载体，用实力彰显港澳青创服务与企业孵化的核心优势。

（来源：科金控股集团）

|扬州国金集团保理ABS在上交所成功发行

近日，“长城-扬州金投保理1期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行。本次专项计划由国金集团全资公司——扬州市金投商业保理有限公司担任原始权益人，依托集团AAA主体信用提供差额支付承诺，申报发行储架20亿元，首期发行规模达5.13亿元，产品优先级证券获AAA最高评级，票面利率仅2.12%，创下同类区域保理ABS利率新低，充分体现了资本市场对扬州区域信用环境、国金集团主体资质以及金投保理基础资产质量的高度认可。

（来源：扬州国金集团）