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云和资本一周动态 | 07.18
来源:云和资本 | 作者:云和资本 | 发布时间: 2022-07-18 | 490 次浏览 | 分享到:

本周看点:

      隆达股份(688231)正式开始上市申购;云和资本董事长赵云先生担任全联新能源商会常务理事;安扬激光二期生产基地项目正式投产;九州云箭凌云液氧甲烷发动机真空版完成百秒级热试车考核;星恒亮相欧洲自行车展;八维通获评“2022杭州准独角兽企业”。



隆达股份(688231)正式开始上市申购



7月11日,隆达股份(688231)正式开始上市申购。此次首发价格39.08元/股,发行市盈率343.50倍,共计发行6171.4286万股,实际募集资金24.12亿元,超额募集资金14.12亿元。发行完成后,隆达股份总股本将达到24685.7143万股。据介绍,隆达股份此次首发募集资金将用于新增年产1万吨航空级高温合金的技术改造项目、新建研发中心项目、补充流动资金。


隆达股份成立于2004年,公司注册地位于无锡市锡山区。主要从事合金材料的研发、生产和销售,业务由合金管材(铜基合金)向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展。公司合金管材业务产品主要有铜镍合金管、高铁地线合金管、高效管、黄铜管、紫铜管,主要用于船舶、 石油化工、电力、轨道交通和制冷等领域。公司高温合金业务包括铸造高温合金和变形高温合金,下游领域应用广泛,包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业,公司铸造高温合金报告期内专注“两机领域”(特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备),包括民用和军用。


按资产口径和利润口径,高温合金业务对应的分部资产和分部利润远超合金管材业务。作为公司主要资源投入的战略重点业务,高温合金业务预期将持续增长。此前,公司牵头承担了2项与高温合金相关的国家重大科技专项项目,项目类型分别为“航空发动机及燃气轮机重大专项基础研究项目”和 “大型飞机材料研制与应用研究项目”。此外,公司牵头承担了1项与高温合金相关的国家重大项目,项目类型为“工业强基工程”。



云和产业观察


碳化硅产业发展研究(上)


——碳化硅产业迎来快速发展机遇


近年来,我国新能源汽车迎来爆发式增长,带动功率半导体需求大幅上升,得益于碳化硅(SiC)优异的性能,越来越多的车企开始用其替代硅(Si)基IGBT此外,光伏发电、智能电网、轨道交通、5G及国防军工等对SiC需求的日益旺盛,SiC产业正迎来快速发展机遇。


(一)我国新能源汽车迎来爆发式增长,未来发展前景乐观


根据中汽协数据,2021年,我国新能源汽车销量达352万辆,同比增长157%,占整体汽车销量比例达13.4%。



 中国2010-2021年燃油及新能源汽车销量情况(单位:万辆)


国务院印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出,2025年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。


由工信部指导、中国汽车工程学会牵头组织编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》进一步提出,到2030年,新能源汽车销量占总销量的40%左右;到2035年,新能源汽车成为主流,占总销量50%以上。


5年来,汽车新车年销量介于2531-2888万辆之间,取均值为2686万辆。以此为基数,结合上述新能源汽车的发展目标,保守预计2025年、2030年和2035年新能源汽车销量分别有望达537万辆、1075万辆和1343万辆。相应期间的复合增速(CAGR)将达11.1%、14.9%和4.6%。我国未来15年新能源汽车销量将保持快速增长态势,行业发展前景乐观。



 中国未来15年新能源汽车销量及复合增速预测(单位:万辆)


(二)新能源汽车发展将带动功率半导体需求大幅上升


能源汽车不再使用汽油发动机、油箱或变速器,而是以“三电系统”,即电机、电控、电池系统取而代之,新增电机驱动/控制系统、车载充电系统(OBC)、电源转换系统(DC-DC模块)、电池管理系统、高压电路等部件。相应地,对能量转换及传输的核心器件,即功率半导体的需求将大幅增加。从使用量角度看,根据国际市场研究机构Strategy Analytics统计,纯电动汽车的功率半导体用量将占到整车半导体用量的55%,较传统燃油汽车提升34pct。



 传统燃料汽车和纯电动汽车不同种类半导体占比情况


从价值量角度看,2019年传统内燃汽车功率半导体单车价值量为71美元,纯电动汽车中功率半导体单车价值量为387美元,单车价值量提升5.5倍;以2021年新能源汽车销量数据计算,其价值量达13.6亿美元。随着续航里程及驾驶体验要求的提升,据天科合达招股书预测,未来每辆新能源汽车使用的功率器件价值有望达700-1000美元。取中位数粗略估计,2025年我国新能源汽车使用的功率器件价值规模将达45.6亿美元,较2021年增加235.3%。


三)SiC由于其优异性能有望在新能源汽车中逐步替代IGBT


1.SiC器件的性能远较IGBT优异


IGBT已经达到Si基材料的物理极限,难以满足新能源汽车未来提高续航能力、减轻汽车重量、缩短充电时间等要求,而SiC器件则存在明显优势。


SiC是用石英砂、石油焦(或煤焦)、木屑(生产绿色碳化硅时需加食盐)等原料,通过电阻炉高温冶炼而成。作为第三代半导体的重要基础材料之一,SiC具备耐高压、耐高温和低损耗等优异性能:


耐高压方面,SiC的击穿电场强度是Si的10余倍,使得SiC器件耐高压特性显著高于同等Si器件;耐高温方面,SiC有更高的热导率,器件散热更易、极限工作温度更高。同时可带来功率密度显著提升,降低对散热系统的要求,使终端更加轻量和小型化;能量损耗方面,SiC的饱和电子漂移速率是Si的2倍,禁带宽度是Si的3倍,且关断过程无电流拖尾现象,因此其导通电阻极低、泄漏电流大幅减少,能有效降低功率损耗。


因此,采用SiC模块替代IGBT模块,其系统效率可以大幅提升。Wolfspeed测算,车载充电机若采用SiC器件,与Si器件相比,在400V系统相同充电速度下,SiC充电量翻倍;逆变器输出功率可增至2.5倍,体积缩小50%,功率密度为原有3.6倍。同时,SiC MOSFET是单极器件,不存在拖尾电流,该特性使得其开关损耗能大幅降低74%,提高能源转换效率。


此外,采用SiC模块能在保证汽车强度和安全性能的前提下,大大减轻汽车重量,有效提升电动车续航里程10%以上,减少电控系统体积80%,降低BOM成本15%。


随着越来越多车厂追求提高车的电池电压和续航里程,未来在高压及长续航场景下,SiC的性能优势会更加凸显。


2.越来越多的车企开始应用SiC功率器件替代IGBT


特斯拉是第一家在主逆变器中集成全SiC功率器件的汽车厂商,其Model 3车型率先采用24个SiC MOSFET,实现了模块封装良率的提升和半导体器件成本的下降。


2020年,比亚迪汉EV车型电机控制器使用自主研发制造的SiC MOSFET控制模块,可在更高电压平台下工作,减少设备电阻损失。实现在电力电子系统更小的体积(同功率情况下,体积不及IGBT的50%)下达到更高功率,提升了车型的加速性能,实现3.9秒内0-100公里的加速;同时,还使汽车的续航里程延长到605公里。


目前,全球已有超过20家汽车厂商在车载充电系统中使用SiC功率器件。国信证券报告进一步披露,有超过90%的电动车厂决定要用SiC器件。


(四)新能源汽车与光伏发电、智能电网、轨道交通、5G及国防军工等正协同拉动SiC产业快速发展


1.SiC器件可细分为功率器件和射频器件,前者在新能源汽车、新能源发电、轨道交通、智能电网等领域优势明显,后者在通讯和国防军工渐成主流技术路线


SiC产业链按其上中下游依次可划分为衬底材料、外延片和器件。其中,衬底材料根据电阻率的不同,又可分为导电型和半绝缘型两类,在分别外延沉积SiC和氮化镓(GaN)后,形成功率器件和射频器件。


图 SiC产业链


SiC功率器件以其耐高压、耐高温、低损耗等优异性能,能有效满足电力电子系统的高效率、小型和轻量化要求,在新能源汽车、新能源发电、轨道交通、智能电网等领域有明显优势。


SiC射频器件同时具备高导热性能和高频段下大功率射频输出等优势,能满足5G通讯及新一代有源相控阵雷达对高频性能和高功率处理能力的要求,已渐成5G功率放大器尤其是宏基站功率放大器的主流技术路线。随着5G的建设发展,5G基站建设将为SiC射频器件带来持续增长动力。


2.SiC功率器件在新能源汽车、新能源发电、轨道交通等领域的创新应用正加速渗透


在新能源汽车领域,国外不少公司已在2018年开始将SiC二极管、SiC MOSFET用在OBC和DC-DC等部件上,以满足电动汽车对高能量密度和能量高频转换的需求,其相应的使用量正快速提升。目前,SiC正进一步渗透到可靠性要求更高的电机驱动/控制系统,支撑电动汽车电压平台升高至800V,以提升续航里程和缩短充电时长。国内比亚迪、小鹏、理想等车企正陆续开发800V高压SiC平台,预计2022年开始将陆续实现量产。


在新能源发电领域,目前SiC MOSFET,或者SiC MOSFET与SiC SBD结合的功率模块,正被日益广泛地应用于光伏、风力等发电系统的逆变器中,以满足新能源发电提升转换效率、缩小系统体积、降低能量损耗、延长设备循环寿命等系列需求。


在轨道交通领域,2012年,包含SiC SBD的混合功率模块开始被应用于东京地铁的牵引变流器中,实现列车牵引系统节能效果明显提升、电动机能量损耗大幅下降和冷却单元小型化。此后,SiC在轨道交通的应用稳步提升。2021年6月,我国株洲中车时代联合深圳地铁自主开发了3300V高压大功率全SiC牵引变流器,实现能耗降低超10%、牵引电机中低速段噪声下降超5分贝、温升同比降低超40℃。


3.SiC射频器件在通讯、国防军工领域的应用正快速发展


在通讯领域,SiC射频器件基于其较低的寄生电容和更好的导热性能等优点,以及兼具GaAs高频性能和LDMOS的功率处理能力等优势,正被广泛应用于远程无线电头(RRH)基站和5G大规模MIMO,用以替代LDMOS和GaAs PA支持开展高频段通信。


在国防军工领域,基于功率和散热可靠性等优势,SiC射频器件能基于更小的体积实现更高的输出功率,更有利于雷达系统微轻化,并使雷达探测得更远、更清楚,以及适应不同环境的作战需求。目前,其已代替大部分GaAs和部分LDMOS器件,深度渗透国防军工市场。


4.SiC器件全球市场规模2027年将超120亿美元,国内市场规模2025年有望达62亿元,均保持高速增长态势


综合国际市场研究机构IHS Markit及Yole Development等的数据,2018年全球SiC功率器件市场规模为3.9亿美元,受新能源汽车及电力设备庞大需求的驱动,预计2027年该细分市场规模将超过100亿美元,9年间CAGR达43.4%。其中,新能源汽车将成为SiC功率器件最重要的下游应用,该领域将贡献80%以上的市场价值。


图 全球SiC功率器件市场规模测算及各领域价值贡献


2019年全球SiC射频器件市场规模为7.4亿美元,在5G及新一代有源相控阵雷达等需求驱动下,预计2025年该细分市场规模将达到20亿美元,6年间CAGR超18%。


在国内,据中金公司估算,2021年SiC器件市场规模为10亿元,至2025年有望达到62亿元,4年间CAGR高达58%,将迎来高速增长期。


五)第三代半导体受资本市场高度关注


如上所述,由于第三代半导体兼具拉动经济、技术创新、产业升级和国产替代等多重优势,符合国家发展战略方向,近年来,产业得到了国家大基金、民间资本和地方政府产业基金的高度关注。据第三代半导体产业技术创新战略联盟(CASA)不完全统计,2020年各地共有24笔第三代半导体投资扩产项目,较2019年增加7笔。已披露的投资扩产金额达到694亿元,较2019年增长161%。


云和资本董事长赵云先生担任全联新能源商会常务理事



近日,云和资本加入全联新能源商会成为常务理事单位,其董事长赵云先生担任常务理事。



公开资料显示,全联新能源商会的前身“中华全国工商业联合会新能源商会”成立于2006年1月,是全国工商联29家直属行业商会之一。2011年10月,经国务院批准,在国家民政部正式登记注册,成为国家一级社团法人(社证字第4923号)。商会现有会员1000余家,涉及太阳能、风能、生物质能、地热能、水能、新能源汽车、新能源建筑、储能、分布式能源、节能减排和能效提高、合同能源管理等领域,是一个由新能源制造、建设、发电、运营、服务等相关企业、团体和个人组成的非营利性会员组织。



安扬激光二期生产基地项目正式投产



近日,武汉安扬激光技术股份有限公司二期生产基地已完成全部建设,二期项目总计约2.8万平米,共建成3条规模化超快光纤激光器生产线。结合现有一期光纤生产基地,公司生产面积已达4万平米。



图源:超快安扬公众号


2022年7月18日,公司新的生产线(其中洁净车间面积约5000㎡)将正式投入使用,这标志着国产超快光纤激光器生产将迈入大规模量产化新阶段。配合现有一期光纤自产能力,公司将实现年产1.5万台超快光纤激光器生产目标。

(来源:超快安扬)



九州云箭凌云液氧甲烷发动机真空版完成百秒级热试车考核


近日,九州云箭凌云发动机真空版完成了校准热试车考核,发动机各参数与预调值一致,试验取得了圆满成功。凌云发动机真空版(LY-10V)以火箭二级或上面级为应用场景研制,真空推力12.5吨,设计比冲345s,是公司研制的第一款真空版液氧甲烷发动机。本次试验发动机实测推力性能满足要求。后续九州云箭将对凌云发动机真空版进行可靠性试验,持续努力打造一款高可靠、高性能的经典液氧甲烷发动机。


 

(来源:九州云箭)



星恒亮相欧洲自行车展


近日,欧洲自行车展在法兰克福开展,今年是EUROBIKE移师法兰克福的首年,也是疫情之后欧展全面恢复的第一年,星恒携今年新推出的全系列E-Bike锂电池亮相该活动。

 


图源:星恒锂想


据介绍,本次展会,星恒带来全新的21700电芯方案和自主研发的双电池解决方案。主推的最新埋藏管电池:IT21/IT22/IT23,全部采用21700电芯方案,容量扩增至400Wh到1000Wh不等,完全匹配市场主流系统如Brose、Shimano、Oli、Bafang等,满足各种不同车型的电池需要。更值得一提的是,新款电池均升级为智能BMS,大幅延长电池使用寿命的同时,极大地提高了安全性,为用户带来更卓越的体验感。

(来源:星恒锂想)


八维通获评“2022杭州准独角兽企业”


近日,由中国科协指导,杭州市人民政府、民建浙江省委、中国投资发展促进会联合主办的 " 第六届万物生长大会 " 在杭州国际博览中心隆重开幕,“2022杭州准独角兽企业”名单也随之公布。


凭借在发力数字新基建、打造智慧交通新业态等方面的卓越成就,以及巨大的发展潜力、稳健的成长势头,八维通在众多参评企业中脱颖而出,成功入选。据介绍,八维通在全球首个提出城市轨道交通移动互联网数字票务解决方案,率先推动全国轨交乘车出行互联互通,成功开创城市级“R+P”智慧停车运营管理新模式,成功创建跨界融合、协同创新的交通新业态。

(来源:八维通科技)