Yun He Capital
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【云和产业观察】
2020年7月30日，中央政治局会议决定在10月召开五中全会，会议内容包括研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。十四五规划将在2021年3月（两会）期间审议通过，之后会开启十四五规划的发展落实进程。
十四五规划的核心主要在于科技创新与体制机制创新。从科技创新来看，我国产业体系健全、产业链完整，国家科研机构与社会企业也保证了大规模的研发投入，但我国的科技成果转化率仅有10%，相比较欧美发达国家40%左右的水平仍然存在较大差距。从体制机制创新来看，过去中国对于企业的扶持主要以政府补贴为主，在未来可能逐步将市场竞争机制变为主要激励手段，政府补贴为辅助措施。改变的主要原因在于单靠政府补贴难以激发企业的内部创新，企业也难以应对日益复杂与激烈的竞争环境。另外，面对近期贸易保护主义盛行，重补贴也会提高别国出台反补贴与反倾销贸易政策的可能性。
科技创新主要在于高端核心技术的突破。除了芯片、工业软件等领域之外，制造业智能化改造的核心——工业机器人也需要在产业链上游有所突破。我国虽然是工业机器人本体大国，但在机器人上游（减速器、伺服电机、控制器）环节仍主要由发达国家主导，我国仍面临较大差距，据相关数据显示，2019年，以ABB、发那科、库卡、安川为代表的四大家族掌控全球50%的市场份额。但我国工业机器人密度逐年上涨，去年首次超过全球平均水平，达到97台/万人，说明我国工业机器人仍然具有很大的发展空间。未来我国工业机器人行业将逐步涌现众多如绿地谐波专注于产业链、价值链上游的企业，实现高端核心零部件的自主可控。
2020年10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》（以下称《意见》）。《意见》提出，全面推行、分步实施证券发行注册制。优化发行上市标准，增强包容性。鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。严格退市监管等内容。
面对中国经济发展的内外部压力，国务院印发《意见》证明了资本市场改革将在中国未来经济发展规划中扮演着重要的角色。最早在2019年提出了标志着资本市场改革进入新周期的《深改十二条》，而在2020年以来中国对于资本市场改革的决心更加坚定和重视，强调发挥好资本市场的枢纽作用、强化基础设施制度建设、放松和取消不适应发展需要的管制及提升市场的活跃度。
中国的资本市场改革主要从融资端、投资端与机构端三方面入手，持续推动改革进程。首先，融资端改革具有基础性的作用，因为保证上市公司的高质量是资本市场良好运行的基石，有利于促进资本市场优胜劣汰，提升整体资本市场服务实体经济的能力。今年4月27日发布的《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 及之前的科创板注册制试点，还有本次国务院颁布的《意见》都是已有的标志性资本市场改革。据相关人士预测，全市场注册制或许将在2021年推行，具体模式将保持实质审查与形式审查现结合。其次，投资端改革具有提升市场活跃程度，重点发挥好资本市场的投资功能的关键作用。例如改革科创板和创业板的交易制度及优化转融通等制度就是已有的标志性改革。最后，机构端改革为提升金融开放背景下国内金融机构的竞争力发挥了关键的桥梁作用。例如，支持证券公司充实资本金及持续缩短各类审批流程都是标志性的改革。
总结来说，以全面推行注册制为代表的资本市场改革对于促进双循环格局的经济发展具有重要作用，未来也将在“十四五”规划中扮演重要的角色。
【云和一周动态】
|星恒电源与雅迪达成新阶段战略伙伴关系
近日，星恒锂电池与雅迪电动车在无锡雅迪举办“战略合作”签约仪式，双方达成战略伙伴关系。双方签订的“战略合作协议”，标志着雅迪与星恒的合作再上新台阶，将在技术研发、产品创新、质量管控、售后服务、终端推广、营销活动等方面，全方位开展更加紧密的合作，借助品牌的强强联合，共同为消费者、为行业打造高品质锂电产品。
签约仪式后，双方就星恒锂电池应用技术、新技术储备、产品规划、质量改善、售后模式等方面进行了深度交流。尤其是技术方面，星恒详细介绍了CA新材料锂电池的优异性能，经测试CA新体系电芯常温循环2000次，仍有80%剩余容量，对推动锂电市场高品质、高性能发展起到引导作用。
雅迪提出了2021年锂电池的快速上量对产能有更高的要求，星恒承诺将提供不少于200万组的产能保障。星恒与雅迪早在2007年就开始合作，经过十多年的磨合交流、互相促进与互相支持，双方已经建立了长期良好的共同发展联盟。本次双方战略合作，本着给消费者带来具有幸福感的产品与服务，通过深度技术协同与开发，保障产品品质，以高效率、规模化方式，生产极具竞争力的锂电产品，实现共赢，加速推动电动两轮车锂电化进程。
|芯享科技助力中国芯发展
特朗普政府多次以“中国威胁”为借口在各方面打压中国民族企业，如今华为困局尚未全面解除，又再一次将枪口对准了国产芯片制造，无疑是雪上加霜。无奈之下，中芯国际向美、欧、日本上游供应商采购大举囤货，却无法从根本解决问题。中芯国际因欠缺美国设备而要面临的技术壁垒再一次为我们敲响警钟，想要真正避免被“卡脖子”，需要从研发到生产全方位提升国产硬实力。
科技研发固然重要，但生产也同样不可忽视。芯享科技有限公司是中国领先的半导体晶圆FAB、半导体封测工厂生产自动化整体解决方案服务商，主要为半导体晶圆制造、及封装测试企业提供生产过程管理MES信息化系统生态以及工厂设备物联及管理EAP信息化系统，为半导体制造业提供整体智能工厂系统解决方案，为半导体生产提供底层保障，助力国内半导体领域发展。
|云和资本合伙人彭昭受邀出席“5G NB-IoT亿发展产业峰会”
10月13日，在工信部指导下，由中国电信、中国移动、中国联通、华为、物联网智库联合举办的5G NB-IoT亿发展产业峰会在北京国家会议中心隆重召开，与会嘉宾包括工信部信息通信发展司网络发展处二级调研员梅杰、华为无线产品线副总裁曹明、中国信通院无线电中心副主任潘峰、中国移动首席专家肖青、中国联通物联网公司首席产品官李凯、天翼物联解决方案部副总经理陈建华、沃达丰物联网大中华区总经理徐旖旎、华为中国区无线&云核解决方案部部长周易、MTK无线通信技术事业部副总经理李兴伟等，云和资本合伙人彭昭出席峰会并担任会议主持人。
|燧原科技携“云燧T10/T11”参加IC China 2020
|云和资本合伙人彭昭出席“2020 5G行业终端生态峰会”
随着风电开发高速增长，腾旋科技经过多年奋斗与创新，凭借近20多年的液压旋转接头经验，自主研发的风电旋转接头成功的取代了进口，并为风电行业知名品牌主机厂配套，逐步为国内外客户提供了质优价廉的风电旋转接头产品。
|智能巡检机器人在轨道交通等方面应用前景巨大
如此猛增的出行量给轨道交通的运维增添了许多压力。以地铁为例，目前地铁的配电机房以及总控机房的巡检和安全防护主要以人工静态检查为主，速度慢、效率低、占用线路时间长，同时，有些问题靠人工无法快速识别判断。一旦出现故障，造成地铁中途停靠等情况，就会造成人员滞留、当天所有班次延后等情况，不仅消耗巨大的人力物力，还会对地铁运营的口碑造成不良影响。